我国金融期货市场商品多数下跌 硅铁重挫沪铅逆势大涨

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由于我国金融期货市场硅铁的成本构成非常稳定因此期价我国金融期货市场对我国金融期货市场钢材一直有很强的跟随效应但弹性远不如其它黑色品种但从7我国金融期货市场月初开始硅铁期价一反常态地出现飙涨1709合约结算价近两月上涨幅度超过50同期涨幅远超黑色系其它品种期价早已突破2014年8月上市以来的最高点不过近期硅铁期价在攀上历史高点后接连出现回调对于未来硅铁价格走势市场观点也出现分化东证衍生品研究员朱豪认为本轮硅铁期价上涨动力主要源于对现货的跟随效应8月18日西北某大厂硅铁报价涨幅超过千元导致9月钢厂硅铁招标价水涨船高现已出炉的招标价都在9000元吨附近现货对期货大幅升水郑商所即使出台限制措施也难抑期价涨势而现货价格的抬升主要出于对供给的担忧一方面钢厂开工率高企导致硅铁现货供不应求另一方面8月初第四批中央环境保护督察组进驻八省其中包括硅石主产区青海省有传言硅石矿纷纷关停就连硅铁龙头鄂尔多斯也发出公告表示原公司采购的部分硅石供应商已停产可能会造成公司因原料不足导致部分减产市场对上游原材料紧缺的预期也带动了硅铁期现价格上涨。


13日讯商品多数下跌截止下午收盘硅铁PVC重挫逾3丙烯菜粕乙烯跌逾2焦煤沪铜甲醇豆粕鸡蛋跌逾1而涨幅方面沪铅上涨339

受226城市采暖季钢厂限产预期的影响近期黑色系出现普涨其中以硅铁涨幅最为惊人

由于硅铁的成本构成非常稳定因此期价对钢材一直有很强的跟随效应但弹性远不如其它黑色品种但从7月初开始硅铁期价一反常态地出现飙涨1709合约结算价近两月上涨幅度超过50同期涨幅远超黑色系其它品种期价早已突破2014年8月上市以来的最高点不过近期硅铁期价在攀上历史高点后接连出现回调对于未来硅铁价格走势市场观点也出现分化东证衍生品研究员朱豪认为本轮硅铁期价上涨动力主要源于对现货的跟随效应8月18日西北某大厂硅铁报价涨幅超过千元导致9月钢厂硅铁招标价水涨船高现已出炉的招标价都在9000元吨附近现货对期货大幅升水郑商所即使出台限制措施也难抑期价涨势而现货价格的抬升主要出于对供给的担忧一方面钢厂开工率高企导致硅铁现货供不应求另一方面8月初第四批中央环境保护督察组进驻八省其中包括硅石主产区青海省有传言硅石矿纷纷关停就连硅铁龙头鄂尔多斯也发出公告表示原公司采购的部分硅石供应商已停产可能会造成公司因原料不足导致部分减产市场对上游原材料紧缺的预期也带动了硅铁期现价格上涨

对于未来硅铁走势有分析指出短期来看在吨钢毛利仍普遍上涨的背景下钢铁行业或仍将在高利润中迎接金九在钢铁业景气仍盛的背景下作为原料的硅铁价格或仍有支撑

7月我国硅铁出口49万吨环比增加3031再创新高下游方面出口金属镁和钢厂需求都明显利好硅铁上游原料则需看环保政策何时解绑短期内仍可以给予小幅支撑但并不能作为硅铁无限制上行的利多因素存在有期货分析人士表示

机构普遍认为前期硅铁期价上涨明显带有对硅石紧缺的预期但由硅石紧缺造成硅铁期价升温的逻辑都将被证伪难以成为支撑期价上涨的动力

方正中期期货表示从供给看当前宁夏硅铁总产量9万吨据悉一个月内产量仍会增加因此宁夏月产量必破10万吨随着时间推移硅铁矿热炉一旦适应生产节奏加上青海地区热炉即将改造完成后期硅铁的产量料将大幅增加而需求方面由于近期钢厂生产问题频发因此钢厂扩大生产的难度进一步增加总体来看当前硅铁的供需关系预期正在转弱

朱豪进一步指出有鉴于此硅铁供给侧将迅速复苏前期受近月合约上涨影响的1801合约将有较大回调压力考虑到原材料成本有所提升和钢厂整体需求确实有所增加SF1801合约不会回落到前期低位8月初合约价格按原料抬升后的硅铁生产成本计算净利润在10左右而且尚未经过市场情绪助推应是比较合理的价格区间当前期价建议做空SF1801为防止钢材端涨价传导至炉料的风险也可选择空硅铁多螺纹钢的操作

分析人士认为美豆市场天气题材炒作进入尾声美豆丰产预期较强对豆粕价格构成压制不过下游利润好转需求回升库存去化等因素对中短期豆粕价格支撑明显市场当前做多安全边际较高

现货成交量上升

现货市场上在刚刚过去的9月第一周全国重要地区油厂的豆粕总成交量为5701万吨较8月最后一周增加2201万吨增幅6289比去年同期减少2931万吨降幅3396

卓创资讯分析师于洋分析认为从目前的情况来看下游需求正在恢复当中或成为近期豆粕价格的唯一支撑但总体需求仍旧有限补库阶段告一段落未能形成持续性的采购热情

华南地区仍旧是全国豆粕成交的主要集中地据卓创资讯统计当地油厂现货和远期合同成交均表现良好尤其是现货方面山东地区近期油厂主要以远期合同成交为主成交月份集中在912月苏浙地区远期合同基差最远报到2018年1月同样也是成交的主力军进入9月东北华北当地油厂豆粕成交量稀少

值得注意的是在环保风暴影响下不合规养殖企业面临关停整改或强拆不过据了解山东地区环保督查组将在9月中旬左右撤出9月初开始油厂的开机率已经得到了明显提升待环保组撤出饲料企业开工情况将恢复豆粕供应量和需求量或将同时提升于洋认为需求的增长速度成为决定未来一段时间价格走势的关键

短期料抗跌

9月伊始国内豆粕生产企业成交量虽然出现增长但美豆市场干旱天气题材逐渐销声匿迹且美豆将进入收割阶段目前来看各类数据更倾向于美豆丰产前景供应层面的压力凸显美豆自7月初结束干旱炒作掉头向下在8月USDA公布报告调高单产之后美豆11月合约创下近期新低逼近两年来低位

于洋认为一旦得到美豆丰产配合9月份美豆期价出现趋势性走跌的几率很高则国内豆粕现货将继续承压下行只是近期经销商前期基差点价成本偏高有较明显的挺价意愿豆粕现货近期还将表现的相对抗跌

国海良时分析表示根据历年数据分析及作物生长规律预测9月USDA月度报告继续大幅上调单产概率偏低当前市场结构缺乏新鲜利空题材市场焦点将逐步向出口等需求题材转移结合美豆种植成本数据我们认为当前美豆低点应已出现后期美豆出现季节性反弹行情概率提升

从国内来看国内库存压力有所缓解下游饲料厂库存不高终端养殖利润高涨考虑到生猪禽类养殖利润的回升以及供应端的季节性下滑我们认为国内豆粕库存高点已经过去未来两个月将是国内豆粕去库存的过程考虑到当前盘面榨利仍处于偏低水准同时人民币汇率仍处于升值趋势各方面因素对当前豆粕仍有较强支撑国海良时研究称目前美豆处于利空出尽状态下行空间有限逢低买入安全边际明显提升中短期做多豆粕安全边际较高可依托前低一线轻仓买入尝试

伦敦金属交易所LME期铜价格周二下滑因基金减持多头押注LME库存跳增及美元在较高水准持稳伦敦时间9月12日1700北京时间9月13日0000三个月期铜收低12报每吨6668美元上周曾触及三年高位6970美元今年铜价大涨近两成

JuliusBaer分析师CarstenMenke表示基本面无法支持铜价在一个月内从6000美元升至7000美元的走势基本面没有改变而通常每年的这个时候基本面会呈现季节性疲弱

LME数据显示基金持有的铜净多头仓位为71827手或超过180万吨低于8月底78527手的峰值但仍接近去年12月以来的最高水准

LME铜库存增加103万吨至218725万吨但较今年高位35465万吨仍低40

美元走强也令金属价格承压

中国8月主要商品进口数据解释了近几个月价格上涨及升势可能正失去动能的原因

其他基本金属中三个月期铝升07报每吨2137美元

三个月期锌收低07报每吨3061美元

三个月期铅收高15报每吨2312美元

三个月期锡下滑04报每吨20675美元

三个月期镍上扬2收报每吨11990美元